Moody’ s: Το ελληνικό χρέος θα χρειαστεί νέο «κούρεμα» το 2030
26/07/18, 14:07Το ελληνικό χρέος αναμένεται να μειωθεί από το 2019 και μετά, ωστόσο θα παραμείνει σε πολύ υψηλά επίπεδα για τις επόμενες δεκαετίες και θα χρειαστεί νέα ελάφρυνση , σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης Moody΄s.
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της Moody’s, το πολύ βαρύ φορτίο του ελληνικού χρέους, σχεδόν στο 180% του ΑΕΠ, είναι ένα από τα υψηλότερα μεταξύ των χωρών που καλύπτει ο οίκος- θα αρχίσει να υποχωρεί από το 2019 και μετά, αλλά θα παραμένει σε πολύ υψηλά επίπεδα για τις επόμενες δεκαετίες.
Ο συνδυασμό πολύ μακρινών ωριμάνσεων και χαμηλών επιτοκίων μετριάζουν τα ρίσκα από το πολύ υψηλό βάρος του χρέους. Ωστόσο, η Ελλάδα πιθανότατα θα χρειαστεί περαιτέρω ελάφρυνση χρέους μετά το 2030, όπως αναγνωρίζει και η ευρωζώνη.
Στην ετήσια έκθεσή της η Moody’s επισημαίνει ότι το πακέτο ελάφρυνσης χρέους διασφαλίζει πως οι υποχρεώσεις εξυπηρέτησης χρέους της Ελλάδας θα είναι πολύ διαχειρίσιμες τα επόμενα δέκα χρόνια, στηρίζοντας την επιστροφή της κυβέρνησης στη χρηματοδότηση από τις αγορές κεφαλαίου, μετά από μια δεκαετία εξάρτησης από την οικονομική στήριξη του επίσημου τομέα.
Στο πλαίσιο της ελάφρυνσης χρέους, η Ελλάδα θα παραμείνει υπό τη στενή εποπτεία των πιστωτών της ευρωζώνης, κάτι που η Moody’s θεωρεί πως είναι πιστωτικά θετικό, καθώς θα διασφαλίσει πως οι ελληνικές αρχές θα παραμείνουν στον δρόμο των μεταρρυθμίσεων.
Η πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας θα αναβαθμιστεί αν το καλό ρεκόρ της κυβέρνησης στην εφαρμογή μεταρρυθμίσεων διατηρηθεί πέραν του τέλους του προγράμματος προσαρμογής.
Επενδύσεις
Η Ελλάδα χρειάζεται επίσης ισχυρότερες επενδύσεις για να διατηρήσει την οικονομική ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα. Σε σύγκριση με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης που αναδύονται από την ύφεση και την κρίση, οι επενδυτικές επιδόσεις της Ελλάδας ήταν πολύ αδύναμες, με τον σχηματισμό κεφαλαίων να ανέρχεται σε μόλις 40% των προ κρίσεων επιπέδων. Αν και η κυβέρνηση έχει δεσμευτεί να μειώσει τον υψηλό εταιρικό φόρο και γενικότερα να εργαστεί προς τη δημιουργία ενός πιο φιλικού προς τις επιχειρήσεις περιβάλλοντος, ωστόσο μένει να φανεί πόσο γρήγορα θα καρποφορήσουν αυτές οι αλλαγές. Στο βασικό σενάριο της Moody’s, οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης θα παραμείνουν μέτριες, με τον ρυθμό ανάπτυξης του πραγματικού ΑΕΠ να προβλέπεται στο 2% φέτος και του χρόνου.
Αδύναμες οι τράπεζες
O τραπεζικός τομέας παραμένει ένα βασικό ευάλωτο σημείο, παρά τις πρόσφατες βελτιώσεις. Οι συστημικές τράπεζες παραμένουν αδύναμες, με χαμηλή ποιότητα στοιχείων ενεργητικού, χαμηλή κερδοφορία και ένα μεγάλο μερίδιο κεφαλαίου χαμηλότερης ποιότητας υπό την μορφή του αναβαλλόμενου φόρου. Οι τράπεζες θα πρέπει να επιταχύνουν σημαντικά την πώληση μη εξυπηρετούμενων περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται στους ισολογισμούς τους προκειμένου να επιτύχουν τους στόχους που έχουν συμφωνηθεί μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
